2018년 9월의 BCI 지수는 41.9를 기록, 지난 8월 수치인 49.8에서 급격히 하락하였다. 이는 임계수준(50) 이하의 수치로, 2012년 설문조사를 시작한 이래 가장 낮은 수치를 기록했다.

CKGSB 경기상황지수 (Business Conditions Index, BCI)는 CKGSB 동문들이 운영하는 민영 중소기업들의 단기적 경기 상황을 반영하는 값으로, BCI를 통해 중국 우수 기업들의 향후 경기 전망을 알 수 있다.

리 웨이(Li Wei) 장강경영대학원 (CKGSB) 경제학교수의 지도하에 발표되는 BCI는 응답자 회사의 경쟁력이 업계평균(50)보다 높은지, 낮은지, 비슷한지에 대한 설문을 통해 산업경쟁력지수(Industry Competitiveness Index)를 도출한다. CKGSB가 선택한 표본들은 각 산업에서 상당히 경쟁력 있는 기업들이기 때문에 CKGSB BCI는 정부 및 산업 구매관리자지수(Purchasing Manager’s Index, PMI)지수보다 높은 경향이 있다.

CKGSB에서 매달 발표하는 BCI는 기업의 매출, 이익, 재무상황 및 재고 수준 등 4개의 영역을 포괄하며, 현재의 경기 상황을 나타내는 재무환경 관련 지수를 제외한 3개 지수는 미래의 경기 상태를 예측하는 지표이다.

9월에는 세 가지 지수는 하락, 나머지 하나는 상승세를 기록했다. 우선 9월 기업 매출 상황을 나타내는 지수는 72.0에서 60.4로 떨어졌고, 기업 이익 수준을 나타내는 지수는 60.4에서 43.0으로 하락했다.

기업의 재무 상황을 시사하는 지수의 경우, 임계선보다 낮은 수치인 지난 달 27.3에서 24.2으로 하락했다. 이는 BCI 지수 측정을 시작한 이래 가장 낮은 수치다. Figure 4에서 명확히 드러나듯 조사 대상 기업들은 최근 어려운 상황을 겪고 있다고 볼 수 있다.

재고 수준을 나타내는 지수는 Figure 5에서 보듯 8월 수치인 40.0에서 42.7로 상승했다. BCI를 기록해 온 상당기간 동안 재고 수준 지수가 임계수준 이하의 값을 유지해 왔다는 점을 감안하면, 해당 수치의 상승은 이례적으로 평가된다.

본 보고서는 메인 BCI 지수 외에도 향후 6개월간 기업에서 발생할 비용, 가격, 기업투자 및 고용수요를 예측하기 위한 유용한 데이터를 제공한다. 다음으로 비용 관련 지수를 살펴보았다.

전반전으로 경기 상황이 좋지 않음에도 불구하고, Figure 6과 7에서 보듯 노동 비용 지수 및 생산 비용 지수는 각각 91.2와 89.7을 기록하며 지난 8월보다 높은 수준을 유지하고 있다. 경기 상황이 어떻든 해당 두 가지 지수가 하락한 점은 없으며, 앞으로도 당분간 떨어지지 않을 것으로 예상된다. 두 지수는 장기간에 걸쳐 높은 수준을 유지해 왔으며, 이 같은 현상의 원인을 밝혀내는 것은 상당히 까다로운 작업일 것으로 예상된다.

다음은 가격 수준을 시사하는 두 지수로, Figure 8과 9에서 보듯 소비자가격지수는 67.3에서 59.0으로 하락, 생산자가격지수는 55.9에서 39.9로 급격히 하락했다.

다음은 투자 및 고용 관련 수치다. 다른 지수들과 비교했을 때, 두 지수는 BCI에서 측정하고 있는 지수들 가운데 최고치를 기록하지는 않았으나, 일정 수준 이상의 높은 값을 안정적으로 유지하는 경향이 있다. 그러나 지난 두 달 동안은 부정적인 추세가 이어졌다. 9월의 경우, Figure 10에서 보듯 투자 지수는 55.5를, Figure 11에서 보는 바와 같이 고용 지수는 56.4를 각각 기록했다. 해당 지수는 현재 임계치인 50.0에 근접했다. 기업이 투자 비용과 고용을 줄이는 것은 가까운 미래, 비즈니스 전망에 대해 긍정적이지 못한 것으로 사소한 문제로 치부할 수 없다.

마지막으로, BCI 조사 대상 기업의 시장 내 상대적인 경쟁력 수준을 시사하는 지수인 기업경쟁력지수를 살펴보았다. Figure 12는 BCI 산정을 위해 조사에 참여한 기업들의 경쟁력을 시사하는데, 9월의 기업경쟁력지수는 73.7을 기록하며 전월에 이어 업계 평균(50)을 크게 넘어섰다. 조사 대상 기업들의 대다수는 뛰어난 경쟁력을 자랑하는 CKGSB 동문 기업들로, 이를 감안해 본다면 조사 대상 기업에 비해 낮은 실적을 보이는 일반적인 기업들의 향후 경기 전망은 본 지수를 통해 예측한 바보다 더 어려울 것이다.

- 지수측정방식

CKGSB BCI는 경기동향지수의 일종이다. 임계 값은 50이며 지수가 50 이상이면, 향후 상승이 예측되며 50 이하인 경우에는 하락이 예측된다는 의미이다. 즉, PMI지수와 동일한 측정방법을 사용하는 것이다.

CKGSB BCI는 기업 임원들을 대상으로 한 설문조사를 통해 만들어진다. 설문의 내용은 기업의 주요제품 타깃(소비자인지 생산자인지), 향후 6개월 동안의 가격변동에 대한 예측이며 이 응답을 바탕으로 향후 소비자와 생산자 가격에 대해 전망한다.

BCI의 표본은 각 산업에서 경쟁력을 확보한 회사들이다. 설문조사 응답을 바탕으로 표본들에 대한 경쟁력지수를 측정하며 표본의 경쟁력지수가 높을수록 각 산업에서의 경쟁력도 높다는 점을 의미한다.

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